Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Расчеты эффективности затрат производства, дисконтированная стоимость.
Дисконтирование (приведение) затрат и выгод к базисному году. В Российской Федерации еще пока используют метод, основанный на определении приведенных расходов по каждому из сравниваемых вариантов (минимум приведенных расходов стремится к оптимуму). В западных структурах используют метод выбора наилучшего варианта, основанного на вычислении для каждого варианта чистой приведенной ценности NPV (дисконтированной стоимости), т.е. не суммируют приведенные затраты, а вычисляют приведенных затраты и приведенные выгоды каждого из рассмотренных вариантов относительно вари'анта, сохраняющего существующие условия на предстоящий период (т.е. «ничего не делать» за весь расчетный период). В экономической теории хорошо известен факт, что стоимость рубля сегодня дороже будущей стоимости этого рубля, отсюда будущие прибыли от предложений также неравноценны., т.е. необходимо денежные потоки средств в текущем году и в последующие годы привести к сопостовимому виду. Окончательный выбор зависит в большей мере от того, сможем ли мы более менее надежно рассчитать стоимость будущих доходов. Сегодня - это основа принятия решений о капиталовложениях. Ответ на вопрос - сколько стоит сегодня один рубль, выплаченный в будущем, зависит от ставки процента - нормы, по которой можно получить ссуду или предоставить кредит в различных государственных или негосударственных инстанциях. Известно, что один рубль через n лет приведенный к сегодняшнему времени равен PDV=1/(1+R)n (1) PDV - (present diskount value) текущая дисконтированная стоимость 1 руб., выплачиваемого через n лет; R - ставка процента. Значения дисконтированной стоимости рубля в зависимости от ставки процента и количества лет табулированы и имеются в приложениях к специальной литературе. Так например, при ставке R=5%, PDV одного рубля через 10 лет составит 0,61 руб., а при ставке 10 %, PDV составит 0,39 руб. Таким образом, для принятия решения о капиталовложениях необходимо подсчитать дисконтированную стоимость будущих доходов и сравнить ее с размером инвестиций. Тогда можно записать: NPV = -C + Pt/(l + R) (2) где NPV - чистая дисконтированная стоимость, руб.; С - капиталовложения, руб.; Р, - ежегодная прибыль на протяжении п лет, которую рассчитывают по формуле: P = V(c1-c2), (3)где V - годовой объем применения «новой техники»; c , с2 - соответственно себестоимость единицы работ до и после применения «новой техники». Капиталовложения следует производить только в том случае, если NPV > О, так как в этом случае доход превышает издержки и капиталовложения будут прибыльны. Ответ на вопрос, какой нормой дисконта R следует пользоваться, зависит от альтернативных способов, по которым организация может использовать свои деньги. Если бы не вкладывать капитал в данный проект, то можно бы заработать на инвестициях во что - нибудь другое, вкладывая деньги либо в другой объект (проект), либо покупая облигации. Таким образом, значение R является нормой прибыли, которую организация могла бы получить от конкурентного (аналогичного) капиталовложения. Следует заметить, что для предприятий дорожной отрасли, которая является государственной, вопрос с вложением средств в другие отрасли не так очевиден, как имеет место для предприятий например в сфере услуг и т.п. Подробнее с этими особенностями капиталовложений знакомятся при изучении дисциплины "Экономика дорожного хозяйства". Рассмотренный подход к оценке эффективности капиталовложений позволяет дать ответ на многие вопросы инвестирования: каковы возможные капиталовложения, при какой норме прибыли выгодны инвестиции, при каком объеме работ окупятся капиталовложения и т.д. Для этого на основе выражения (2) находят интересующие в данный момент показатели. Более детально с расчетами эффективности капиталовложений можно познакомиться в других работах.
|
Последнее изменение этой страницы: 2019-04-20; Просмотров: 167; Нарушение авторского права страницы